近日，工程机械行业企业陆续曝出三季度业绩预告。得益于行业的回暖、费用的控制以及基础建设投资等有利政策，各企业均实现了不同程度的上涨。更有甚者，同比翻43倍惊叹众人! 中联重科 近日，中联重科公布2017年前三季度业绩预告，前三季度完成盈利12.5亿元-13.3亿元;三季度单季实现盈利1.2亿元-2亿元，同比增250.49%-484.15%。 一、资产质量明显优化，聚焦工程机械核心业务有望重新奠定行业龙头地位。 公司上半年计提资产减值损失87亿元，同时集中处理低毛利率高龄库存有关，在充分计提资产减值损失和集中处理高龄库存后，公司资产质量彻底改善。在将环境业务80%股权出售后，公司可利用投资收益聚焦工程机械传统主业，该板块后期持续发力将快速提升市场占有率。 二、工程机械行业持续高景气，三季度单季盈利情况表明该业务盈利能力已显著恢复。 工程机械行业持续高景气，2017年1-9月挖掘机行业销量10.19万台，同比增100.15%，三季度行业淡季不淡显现明显。受益行业高景气，2017年前三季度公司工程机械业务营收同比增约75%，其中混凝土机械和起重机械增幅均有较大幅度增长。在二季度出售环保业务部分股权后，公司三季度单季盈利1.2亿元-2亿元，表明公司工程机械板块盈利能力已显著恢复。 三、激励体系完善员工积极性充分调动,双重考核有利于公司盈利能力持续提升。 公司推出2017年股票期权和限制性股票激励计划，该计划涵盖广泛且从公司和员工两个层面对行权或解除限售条件进行了严格限制，有利于公司盈利能力的持续提升。 柳工机械 近日，柳工公布2017年前三季度业绩预告2017年1-9月盈利区间为2.78亿元-2.82亿元，同比增4327%～4377%%;三季度单季实现盈利3,484万元～3,798万元。 一、单季度盈利略低于预期，中长期发展基础进一步夯实。 判断3季度单季盈利能力小幅低于预期主要源于①公司加强市场拓展，销售费用略有上升；②公司加强内部激励机制，强化内部发展动力以及③加大起重机等弱势业务的应收账款计提力度。上述措施短期内弱化公司盈利能力，但有助于进一步夯实发展基础。 二、行业需求回暖持续超预期，公司主导产品市场份额稳步提升，产品结构进一步优化。 ①2017年1-9月挖掘机行业销量10.19万台，同比增100.15%；前8月装载机行业销量58832台，同比增43%，行业景气度持续超预期，3季度淡季不淡现象明显；②公司报告期内对营销组织实施了变革，主要产品市场份额上升。③主导产品中毛利率更高的挖机占比提升，预计全年至少可与装载机销售额相当，公司产品结构不断优化。 三、全面国际化战略稳步推进，海外市场收入持续增长。 公司产品具备全球竞争力，装载机、挖掘机等产品线出口市场份额进一步提升。受益国家一带一路战略的大力推进，未来数年海外业务收入占比有望进一步提升至40%。 徐工机械 徐工机械公布2017年前三季度业绩预告，预计2017年前三季度盈利75000-80000万，第三季度盈利19969万-24969万。 一、行业回暖持续超预期，公司业绩保持高速增长。 ①行业景气度超预期。2017年1-8月全行业汽车起重机销量12914台，同比增113%;同期公司汽车起重机销量6306台，增幅113%。②公司业绩保持高速增长。公司预计2017年前三季度盈利75000-80000万，同比增长353%-383%;第三季度盈利19969万-24969万，同比增长420%-550%，保持高速增长。 二、经营改善，报表修复，业绩弹性巨大。 行业持续景气，规模效应显现，公司毛利率进入上升通道;行业持续回暖，应收账款和存货逐步改善，期间费用率进入下行通道，资产减值损失对利润表的蚕食比例下降。由此，随着经营逐步改善，报表得以修复，净利率进入上升通道，公司业绩弹性巨大。 三、产品结构级升、产业机构优化以及海外市场快速发展，公司长期发展逻辑清晰，后劲十足。 ①产品结构升级。双钢轮压路机等高端产品市占率明显提升、高附加值25吨G系列汽车起重机占比提升。②产业结构优化。徐工环境、消防高空作业平台等新兴产业高速增长，已形成传统产业与新兴产业全线增长的良好局面。③海外市场快速发展。公司在一带一路沿线已建立了较完善的营销网络，拥有80个经销商，17个备件中心，4个KD工厂，16个办事处。2016年海外业务收入占比16.43%，2020年左右有望提升至50%。 山河智能 近日，山河智能公布2017年前三季度业绩预告，预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润10292.82至12008.29万元,同比增长200%-250% |
